孫正義的日本軟銀集團是全世界最大的科技投資公司之一，每隔一兩個星期，媒體就會報道一宗軟銀集團動輒數億美元的投資交易。

　　不過據外媒最新消息，軟銀集團已經成為創(chuàng)新的雙刃劍，除了巨額支票和各種資源支持之外，軟銀集團也會帶來對新創(chuàng)公司的“干預之手”，甚至出于自身利益考量要求新創(chuàng)公司實施收購兼并，和創(chuàng)始團隊產生分歧。

　　據國外媒體報道，去年，當在向保險公司Policybazaar決定籌集更多資金時，這家總部位于印度古魯格拉姆(Gurugram)的保險聚合公司從投資者那里得到的不是一份投資條款協(xié)議，而是五份。

　　他們中至少有一個機構準備開一張支票，這張支票將使該公司的估值達到15億美元。但Policybazaar聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亞希什·達希亞(Yashish Dahiya)一心只想著一個投資者，即日本軟銀集團，盡管這位全球最大的科技投資公司提供的估值要低得多。

　　“我們不希望軟銀站在競爭對手一邊。我們非常明確地表示，我們希望軟銀成為我們的投資者。我們對任何人都不感興趣。軟銀在金融科技的業(yè)務范圍在世界上是最廣的。”達希亞說。

　　今年六月，Policybazaar和Paisabazaar一起從軟銀集團的F輪融資中籌集到2.38億美元，標志著該公司進入了精英科技獨角獸俱樂部，也就是那些價值超過10億美元的科技初創(chuàng)公司。

　　達希亞在某種程度上強調了印度企業(yè)家如今的情緒。軟銀集團的巨額投資支票在印度的Flipkart案例中一輪就高達25億美元，軟銀創(chuàng)造了一個初創(chuàng)行業(yè)所稱的“超級富人俱樂部”，這些新創(chuàng)公司在已經到手的融資額方面遠遠領先于競爭對手，這讓競爭對手看上去有點處于不利地位。

　　早期投資公司Orios Venture Partners的執(zhí)行合伙人雷漢·亞爾汗(Rehan Yar Khan)表示：“軟銀創(chuàng)造了一種可以被稱為巨型基金的現(xiàn)象。它的好處在于，它為初創(chuàng)企業(yè)帶來了大量資金，在支持新經濟公司方面做得很好。但對于沒有得到軟銀資助的公司，他們沒有其他大型基金可供選擇。”

　　軟銀這只巨型基金為其投資組合中的公司提供了充足的支持。以印度酒店連鎖Oyo公司為例，Oyo從一家廉價酒店聚合平臺變成了一家擁有豐富資產的公司，現(xiàn)在正在全球范圍內開拓市場。

　　Oyo現(xiàn)在是南亞最大、中國第二大，和世界第六大和增長最快的連鎖租賃和特許經營的酒店和住宿提供商。雖然它在經濟型酒店領域與Treebo Hotels等公司競爭，在共同居住領域與Coho競爭，但沒有第二家資產管理公司在各個業(yè)務上挑戰(zhàn)它。

　　“得到軟銀支持的明顯優(yōu)勢是，該公司最終在財務安全和可持續(xù)性方面都感覺到了非常高的信心。投資公司千禧年資本的執(zhí)行合伙人馬揚克·辛格爾(Mayank Singhal)表示：“獲得軟銀集團投資的科技新創(chuàng)公司，相當于身邊有了一個富人伙伴，他愿意提供長期投資和支持。軟銀經常看到以前從未見過的那種投資機會，這使它在資源和資本方面非常安全，這是增長、試驗和業(yè)務擴張的基礎。”

　　盡管如此，雖然軟銀的資本為初創(chuàng)企業(yè)帶來了強大的優(yōu)勢，但它往往也有自己的一系列條件。

　　通常情況下，軟銀集團在投資一家公司時，最終會成為有史以來最大的資本輸入交易，而且往往擁有大量股份和決策權。

　　然而，有些創(chuàng)業(yè)者不喜歡把太多的權力交給一個投資者。例如，據多家媒體報道，軟銀集團是印度網約車公司OLA的投資者，據說OLA正在擴大投資者基礎，以保持其獨立性。軟銀也是Uber公司的投資者，而在印度網約車市場，Uber和OLA之間展開了激烈的競爭。

　　這種擔憂可能源于以下事實：2017年，軟銀集團曾經積極協(xié)調其兩家被投資公司和競爭對手——印度電子商務市場排名前三的Flipkart和SnapDeal之間的合并談判。但是交易失敗了。

　　值得一提的是，在軟銀集團入股Uber公司后，在東南亞網約車市場，軟銀也推動了Uber和另外一家被投資公司Grab的整合。Uber將東南亞資產轉讓給了Grab，獲得對方的一定股權。

　　“我認為，軟銀非常渴望與行業(yè)/細分市場的領先者建立聯(lián)系，這就是為什么在某些情況下，軟銀愿意推動公司整合。”一位不愿透露姓名的孟買投資者表示：“在某些情況下，當它所支持的公司還不能成為領導者時，它就會選擇離開，并支持之前被投資公司的競爭對手。”

　　與此同時，它的投資組合公司繼續(xù)從它們的業(yè)務關聯(lián)中獲益。

　　在軟銀集團注入資金并且進入公司董事會后，在線保險服務商Policybazaar開始進入門診病人醫(yī)療保險業(yè)務，并且和DocPrime公司合作，推出了在線咨詢服務。

　　在與軟銀集團首席執(zhí)行官孫正義(Masayoshi Son)就“中國優(yōu)秀的人才素質”進行了一次閑談之后，Oyo公司管理層決定開拓中國市場。

　　Oyo創(chuàng)始人兼集團首席執(zhí)行官阿格瓦爾(Ritesh Agarwal)說：“我們還收到了關于日本的寶貴見解，這些見解幫助我們擴展和發(fā)展了我們在日本的酒店和Oyo Life業(yè)務。”

　　業(yè)內人士表示，軟銀集團的投資步伐可能會發(fā)生一些變化，因為它目前正專注于籌集第二只1000億美元的大型科技投資基金，當然，軟銀集團目前還有一部分資金可供投資。

　　國外媒體本月早些時候報告稱，在印度科技市場，軟銀集團目前正調整戰(zhàn)略，著眼于一億到兩億美元的較小規(guī)模投資交易。

　　沒有任何其他選擇的初創(chuàng)公司將不得不等待并觀察軟銀的下一步行動。(騰訊科技審校/承曦)