“搜狗就是我的老婆”，說(shuō)出這句話的自然不是別人，而是搜狗的王小川。而騰訊卻要“搶走”王小川的老婆了。

　　近日，騰訊向搜狗發(fā)出了初步非約束性收購(gòu)要約，將以9美元/ADS的價(jià)格進(jìn)行交易，收購(gòu)搜狗剩余股份。如果提議中的交易能夠順利完成，那么搜狗將成為騰訊的間接全資子公司。目前騰訊共占有搜狗39.2%的股份以及52.3%的表決權(quán)，是搜狗的第一大股東。

　　雖然這幾年來(lái)，騰訊一直在大力投資平臺(tái)和企業(yè)，但是規(guī)模如此巨大的動(dòng)作還是很少見(jiàn)。如果這次交易成功，就將是今年以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中影響最大的一次收購(gòu)。那么問(wèn)題來(lái)了，巨頭如騰訊，看上搜狗什么了?

　　搜狗的三個(gè)“值得”

　　能讓騰訊花費(fèi)巨額資金收購(gòu)，搜狗當(dāng)然值得騰訊出手的地方。

　　騰訊這次的出手是真的大手筆。根據(jù)騰訊給出的價(jià)格，這次收購(gòu)搜狗所需要付出的代價(jià)超過(guò)了147億元。如此高昂的收購(gòu)代價(jià)，不免讓外界質(zhì)疑，搜狗真的值得這一百多億嗎?而從搜狗的業(yè)務(wù)總體來(lái)分析，騰訊的出手是值得的。

　　首先，搜狗的搜索業(yè)務(wù)是其最大的底氣。這個(gè)由王小川一手拉扯起來(lái)的業(yè)務(wù)，不論是對(duì)于王小川還是搜狗都意義重大。雖然在國(guó)內(nèi)的搜索市場(chǎng)中，百度依舊是難以撼動(dòng)的第一，但是搜狗第二名的實(shí)力依舊不容小覷。

　　其次，新晉的AI業(yè)務(wù)也成為搜狗最有潛力的增長(zhǎng)點(diǎn)。搜狗在AI技術(shù)方面的拓展，不論是在語(yǔ)音翻譯系統(tǒng)還是面部識(shí)別技術(shù)都在國(guó)際賽事上取得過(guò)第一名的成績(jī)。另外搜狗在去年的CES上所展現(xiàn)的人工智能主播和智能翻譯設(shè)備，也獲得了行業(yè)內(nèi)外的一致認(rèn)可。

　　最后，王小川管理的搜狗團(tuán)隊(duì)，則是搜狗最為隱性的財(cái)富。被稱(chēng)為“天才少年”的王小川，在“妥協(xié)”中一步一步獲得了自己最終想要的。馬化騰曾經(jīng)也表示，最終打動(dòng)騰訊的，是搜狗優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)。

　　這三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)讓搜狗十分“值得”，同樣也能打消外界對(duì)騰訊大手筆收購(gòu)是否合理的質(zhì)疑。而這次收購(gòu)如果成功進(jìn)行，那么將會(huì)迎來(lái)一場(chǎng)三方獲利的局面。

　　七年合作，三方獲利

　　如果不是當(dāng)年周鴻祎的緊逼，王小川可能不會(huì)踏進(jìn)深圳騰訊的大門(mén)，而此后騰訊和搜狗長(zhǎng)達(dá)七年的合作可能也將不存在。

　　而來(lái)自騰訊的收購(gòu)，王小川也表示期待，并在個(gè)人社交軟件上表示，感謝騰訊公司對(duì)搜狗公司價(jià)值以及技術(shù)能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力的認(rèn)可。接下來(lái)會(huì)對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行認(rèn)真的討論和衡量，讓搜狗能夠持續(xù)為用戶(hù)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

　　這次收購(gòu)對(duì)搜狗而言，不失為一個(gè)最優(yōu)解。搜狗在這次收購(gòu)之中，所獲得的最直觀利益就是騰訊的資金、資源支持，而這些正好也是搜狗現(xiàn)在急需的。

　　雖然搜狗在國(guó)內(nèi)的搜索市場(chǎng)中排名第二，但是和第一名百度長(zhǎng)期霸占70%以上的市場(chǎng)份額相比，搜狗的處境比較尷尬。另外，在搜狗近幾年主力發(fā)展的AI業(yè)務(wù)方面，雖然取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但是仍舊需要大額的資金投入來(lái)保證AI業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　而歸入騰訊麾下，搜狗所能獲得的資源自然和以前不在同一個(gè)量級(jí)，這對(duì)于搜狗而言，自然是一筆十分合適的交易。

　　同樣，“母憑子貴”的搜狐，在這次收購(gòu)中自然也獲得好處多多，其中最直接的好處就是一筆巨大的資金收入。

　　根據(jù)搜狗的股權(quán)結(jié)構(gòu)可知，搜狐手握搜狗33.8%的股權(quán)，張朝陽(yáng)個(gè)人也有6.40%的股權(quán)。一旦私有化成功，搜狐所持有的股權(quán)將換回超過(guò)12億美元的資金，而這個(gè)數(shù)字還遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于搜狐的市值。

　　這筆巨大的資金對(duì)于搜狐而言，不僅能夠支撐其接下來(lái)一年的業(yè)務(wù)布局，還可以進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)品和戰(zhàn)略進(jìn)行升級(jí)，一定程度上緩解自己在下坡路上的焦慮。

　　而不論是搜狗的搜索業(yè)務(wù)還是AI業(yè)務(wù)，都使得花費(fèi)了巨額資金進(jìn)行收購(gòu)的騰訊，成為了這場(chǎng)交易之中最大的贏家。

　　在搜索方面，收購(gòu)了在行業(yè)內(nèi)深耕多年的搜狗，騰訊將在巨頭之間的搜索戰(zhàn)中，更加有底氣。雖然騰訊也曾發(fā)展過(guò)自己的搜索業(yè)務(wù)——搜搜，但是在面對(duì)當(dāng)時(shí)難以撼動(dòng)的搜索格局，騰訊的搜索業(yè)務(wù)就此擱置。

　　不過(guò)巨頭之間的搜索大戰(zhàn)一直沒(méi)有停息，除了行業(yè)內(nèi)的老玩家，新入局者的不斷涌入更是讓搜索模式向新的方向變化，從此前PC端的通用搜索，向如今移動(dòng)端的精細(xì)化搜索轉(zhuǎn)變。比如搜索音頻有網(wǎng)易云等，搜索視頻有愛(ài)奇藝等，搜索內(nèi)容有頭條等，搜索商品有淘寶京東等。

　　而騰訊現(xiàn)有的搜索技術(shù)在面對(duì)這種需求的時(shí)候，略顯力不從心。這讓騰訊面對(duì)其他平臺(tái)在搜索領(lǐng)域的大力布局時(shí)，不免陷入被動(dòng)。而如今搜狗的加入，憑借其搜索技術(shù)的支撐，與騰訊的搜索技術(shù)形成互補(bǔ)，同樣也讓騰訊能在新的搜索大戰(zhàn)中擁有自己的強(qiáng)力武器。

　　另外搜狗在AI領(lǐng)域的布局，也可以讓騰訊在如今的智能化浪潮中多一分助力。AI作為未來(lái)必然要發(fā)展的方向，騰訊自然不會(huì)放過(guò)。已經(jīng)在AI領(lǐng)域有了很多布局的騰訊，自然想進(jìn)一步擴(kuò)張自己的AI邊界。

　　而以語(yǔ)言為基礎(chǔ)發(fā)展AI的搜狗，在自然語(yǔ)言處理、人機(jī)交互和知識(shí)圖譜等領(lǐng)域都比較專(zhuān)精。而這方面技術(shù)，在騰訊的業(yè)務(wù)場(chǎng)景中都會(huì)有大量的應(yīng)用空間，這也在一定程度上完善了騰訊的生態(tài)布局，讓騰訊在AI領(lǐng)域的發(fā)展更加穩(wěn)健。

　　歡喜之下的灰色

　　不難看出，一場(chǎng)收購(gòu)促成的三贏，是“鵝狐狗”的皆大歡喜，但是在一片歡喜之下，卻逐漸有灰色浮現(xiàn)。

　　這一抹灰色自然不會(huì)來(lái)自最大贏家騰訊，除了大額的資金之外，騰訊基本上沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的損失，這灰色自然是從搜狐和搜狗處浮現(xiàn)的。但是這皆大歡喜的局面中，搜狗和搜狐的灰色從何而來(lái)呢?

　　搜狗的灰色從過(guò)去而來(lái)，過(guò)去低迷的表現(xiàn)讓它不得不“賣(mài)身”求存。而這種無(wú)奈，和搜狗深陷主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩、新晉業(yè)務(wù)難扛大梁的增長(zhǎng)瓶頸不無(wú)關(guān)系。

　　從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，搜狗的主力業(yè)務(wù)搜索在今年一季度貢獻(xiàn)了2.376億美元的營(yíng)收，占總營(yíng)收的92.5%，同比增長(zhǎng)只有1%;而新晉業(yè)務(wù)的營(yíng)收為1970萬(wàn)美元，雖然同比上漲了6%，但是在總營(yíng)收中占比還不足8%。

　　并且在搜狗的營(yíng)業(yè)成本大幅增加的情況下，搜狗的毛利潤(rùn)出現(xiàn)40.9%的斷崖式下滑，這樣讓搜狗在一季度產(chǎn)生了超過(guò)3000萬(wàn)美元的凈虧損，同比擴(kuò)大十倍以上。而如此的表現(xiàn)，不論搜狗有多值得，都掩蓋不住其迫不得已的“賣(mài)身”意圖。

　　而搜狐的灰色來(lái)自于未來(lái)。雖然賣(mài)掉搜狗，搜狐將會(huì)收獲一大筆資金來(lái)保證其業(yè)務(wù)進(jìn)展，但是“母憑子貴”的搜狐，將親兒子賣(mài)出去之后，還能“貴”多久。

　　就像微博之于新浪而言，搜狗對(duì)于搜狐來(lái)說(shuō)，是其最重要也是最成功的一個(gè)產(chǎn)品。作為一個(gè)以媒體為核心的公司，搜狐在門(mén)戶(hù)網(wǎng)站逐漸走向沒(méi)落的時(shí)代中本就自顧不暇，而如今賣(mài)掉搜狗之后，手中能拿得出手的底牌更是寥寥無(wú)幾。

　　另外有不少人推測(cè)，拿著賣(mài)掉搜狗的一大筆資金，搜狐可以再推出下一個(gè)搜狗。但是尋找到新的業(yè)務(wù)并取得成績(jī)，對(duì)于搜狐而言，不僅需要龐大的資金支持，同樣需要長(zhǎng)時(shí)間的精力投入。但是自顧不暇的搜狐，還有精力和資金去尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)嗎?

　　而看似付出昂貴代價(jià)的騰訊，卻在暗流涌動(dòng)的收購(gòu)案之中，獲得了最多的利益，也越來(lái)越像是一個(gè)無(wú)邊界企業(yè)了。