微信公眾號：獵云網(wǎng)　 林京

　　當(dāng)公眾正因大洋彼岸的一紙模糊禁令為“企鵝”擔(dān)憂時，8月12日，騰訊發(fā)布2020年第二季度及上半年業(yè)績報告，各項數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，超過市場預(yù)期。

　　財報顯示，騰訊二季度實現(xiàn)營收1148.83億元，同比增長29%;實現(xiàn)期內(nèi)盈利324.54億元，同比高增31%。由此計算，騰訊二季度平均每天凈利潤約3.63億元。

　　從財報來看，騰訊主要收入來源于三種形式：增值服務(wù)、金融科技及企業(yè)服務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)廣告。游戲依舊是最賺錢的業(yè)務(wù)，在疫情“宅經(jīng)濟(jì)”的助推下，表現(xiàn)尤為搶眼。數(shù)據(jù)顯示，騰訊二季度增值服務(wù)收入達(dá)650.02億元，其中網(wǎng)絡(luò)游戲收入就達(dá)到382.88億元，增長速度達(dá)40%。

　　在社交產(chǎn)品領(lǐng)域，微信及WeChat的月活躍用戶12.1億，同比增長6.5%;QQ的智能終端月活躍用戶6.5億，同比減少8.4%。此外，微信小程序經(jīng)濟(jì)圈爆發(fā)，商業(yè)化生態(tài)更加成熟的微信，令人期待。

　　在Q2業(yè)績發(fā)布之后的財報電話會上，騰訊首席戰(zhàn)略官、集團(tuán)高級執(zhí)行副總裁James Mitchell在回應(yīng)公眾關(guān)切時表示，來自美國的營收占總營收的比重低于2%，其中，美國廣告收入占總廣告收入的比重低于1%。

　　James Mitchell表示，如果仔細(xì)看禁令，特朗普的禁令明確指向的是覆蓋美國地區(qū)的WeChat app業(yè)務(wù)，因此不認(rèn)為會對公司在騰訊中國的平臺上做廣告產(chǎn)生影響。

　　騰訊CEO馬化騰表示，自年初以來，新型冠狀病毒疫情席卷全球，影響民眾的日常工作及生活規(guī)律。值此充滿挑戰(zhàn)之際，騰訊利用自身的平臺和技術(shù)幫助用戶通過在線工具適應(yīng)新常態(tài)，支持企業(yè)的數(shù)字化升級，廣泛助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　“在第二季，我們的運營及財務(wù)業(yè)績整體上保持強(qiáng)勁，反映我們的團(tuán)隊堅持不懈和業(yè)務(wù)模式的韌性。我們會一如既往地在人才、技術(shù)和平臺等方面進(jìn)行高效的投入，擁抱新興的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，迎接未來挑戰(zhàn)。”馬化騰說。

　　游戲業(yè)務(wù)創(chuàng)新高，已將虎牙并入報表

　　財報顯示，網(wǎng)絡(luò)游戲增長4成，主要由《和平精英》及《王者榮耀》在內(nèi)的國內(nèi)游戲及海外市場的智能手機(jī)游戲的收入增加所推動。部分被個人電腦客戶端游戲(如《地下城與勇士》及《穿越火線》)收入減少所抵銷。

　　針對手游用戶市場的環(huán)比下降，James Michelle在財報電話會上表示，相比一季度而言，玩家使用時間隨著國內(nèi)的復(fù)工而出現(xiàn)了一些下降是正常的，但觀察到的比較積極的一點是玩家使用時間同比還是出現(xiàn)了增長，說明玩家的數(shù)量出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的增長。

　　下半年，騰訊將繼續(xù)在現(xiàn)有游戲中推出更多附加值高的虛擬裝備，希望得到玩家的積極回應(yīng)，也會繼續(xù)推出新的游戲產(chǎn)品。

　　除了已經(jīng)很成熟的游戲之外，騰訊還在二季度推出了多款新產(chǎn)品。比如，戰(zhàn)略游戲《戰(zhàn)歌競技場》、基于流行中國漫畫IP改編的動作游戲《一人之下》以及Supercell開發(fā)的《荒野亂斗》。其中《荒野亂斗》榮登今年六月iOS中國下載排行榜榜首。

　　國際市場上，由于新游戲的推出以及隨著用戶在居家令期間的使用時長增加，騰訊的月活躍賬戶數(shù)同比及環(huán)比顯著增長。

　　二季度，騰訊發(fā)布了一款沉浸式隊制動作類的個人計算機(jī)游戲《Valorant》，一款卡牌類跨個人計算機(jī)端和智能手機(jī)的游戲《符文大地傳說》，以及代理的角色扮演手游《CODE:D Blood》。Valorant已在第二季成為Twitch上全球觀看時長最高的游戲。

　　此外，值得注意的是，騰訊社交網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營收267.14億元，同比增長29%，主要受益于合并的虎牙直播以及QQ音樂付費用戶的增長。

　　近期，騰訊向斗魚和虎牙分別發(fā)出初步非約束提案,提議虎牙和斗魚換股合并。數(shù)據(jù)顯示，虎牙2019年總營收為83.75億元，斗魚2019年總營收則為72.8億元。也就意味著，若交易完成，游戲直播領(lǐng)域?qū)�產(chǎn)生一家市值超過100億美元的平臺公司。

　　對騰訊來說，可以借著斗魚虎牙的“聯(lián)姻”，進(jìn)一步打通從游戲、電競、直播的上下游環(huán)節(jié)，將用戶留在自己的游戲生態(tài)布局中。

　　而再聯(lián)想到上半年騰訊的幾件大事，比如閱文集團(tuán)換帥、收購搜狗等，外界普遍認(rèn)為，騰訊更頻繁地對核心業(yè)務(wù)板塊發(fā)起整合收購，來優(yōu)化自身的生態(tài)結(jié)構(gòu)。

　　小程序經(jīng)濟(jì)圈爆發(fā)，微信商業(yè)化提速

　　值得注意的是，商業(yè)生態(tài)日趨成熟的微信，正成為騰訊的又一張“王牌”。

　　財報顯示，微信及WeChat的月活躍用戶12.1億，同比增長6.5%。今年以來，微信完成了社交到數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的全面升級：小程序先后開通直播、小商店、服務(wù)搜索等功能，不斷完善商業(yè)生態(tài)，依托活躍的“小程序經(jīng)濟(jì)圈”，響應(yīng)用戶消費升級需求和商家數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，促進(jìn)消費“內(nèi)循環(huán)”。

　　在助力傳統(tǒng)零售商數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，小程序推出的“小商店”，助力長尾商家建立及運營在線店鋪，為商戶提供訂單管理、售后服務(wù)及直播等多種能力。

　　此外，微信近期還升級了搜一搜“服務(wù)搜索”功能，站內(nèi)搜索可以直接連接各類服務(wù)小程序，在安卓應(yīng)用端小程序也可以開始被分享到朋友圈，這無疑將進(jìn)一步帶來小程序生態(tài)的流量轉(zhuǎn)化。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年，小程序上的交易額已經(jīng)達(dá)到8000億，逼近拼多多的全年1萬億的GMV，據(jù)悉，微信小程序今年的目標(biāo)是交易額至少比去年翻一番。

　　財報顯示，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入同比增長30%至人民幣298.62億元。由于線下商戶(特別是中小企業(yè))加快接入騰訊的支付服務(wù)及商戶管理工具，以便通過手機(jī)觸達(dá)客戶并完成交易，實現(xiàn)數(shù)字化升級。

　　小程序的爆發(fā)，也間接促進(jìn)著騰訊廣告業(yè)務(wù)的發(fā)展。財報顯示，騰訊二季度網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入同比增長13%至185.52億元。其中，社交及其他廣告收入增長27%至152.62億元。

　　比達(dá)咨詢分析師李錦清在接受媒體采訪時表示，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)板塊要重點關(guān)注社交及其他廣告業(yè)務(wù)，因為后者在一定程度上反映了微信商業(yè)化能力。

　　“網(wǎng)絡(luò)廣告是騰訊希望營收占比達(dá)到四成的板塊，現(xiàn)在看還有一大截距離，所以我認(rèn)為社交及其他廣告業(yè)務(wù)的走向是決定騰訊能否完成目標(biāo)的關(guān)鍵。”李錦清說。

　　在財報中，騰訊認(rèn)為，微信生態(tài)正重新定義中國的網(wǎng)絡(luò)廣告，讓廣告主可在其私域，例如公眾號及小程序，與用戶建立關(guān)系，使其投放可有效維護(hù)長遠(yuǎn)而忠誠的客戶關(guān)系，而非只是單次交易的廣告投放。

　　坐擁12億活躍用戶，微信商業(yè)化進(jìn)程中的一舉一動自然是引發(fā)關(guān)注。尤其是微信團(tuán)隊一直以來都是堅持克制謹(jǐn)慎的態(tài)度做產(chǎn)品，如何在不打擾用戶的情況下，發(fā)展電商業(yè)務(wù)，實現(xiàn)這座流量巨池的變現(xiàn)，是其以后需要去平衡好的事情。

　　to B業(yè)務(wù)反彈，加碼布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

　　游戲是騰訊營收的最大來源，但其穩(wěn)固性也是隱憂。如今，騰訊正在逐漸去構(gòu)建一個更穩(wěn)健的生態(tài)結(jié)構(gòu)。

　　2018年9月，騰訊經(jīng)歷了史上最重要的一次組織架構(gòu)調(diào)整，確立了發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的目標(biāo)。疫情考驗下，騰訊To B業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，到了今年二季度，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入實現(xiàn)了反彈，同比增長30%至人民幣298.62億元，環(huán)比增長12.79%。

　　財報指出，“云及企業(yè)服務(wù)收入同比及環(huán)比均錄得增長，主要受互聯(lián)網(wǎng)公司及公共服務(wù)領(lǐng)域客戶的云服務(wù)用量提升帶動”。

　　數(shù)據(jù)顯示，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，騰訊云服務(wù)了國內(nèi)超過70%的游戲公司，在視頻行業(yè)的滲透率也高達(dá)90%，在Top 100的直播平臺中，有80%的公司使用騰訊云的服務(wù)。

　　今年“618大促”期間，騰訊云的計算資源相比去年增長了一倍。6月整個行業(yè)直播賣貨的帶寬相比1月增長了500%。

　　同時，財報顯示，第二季度，騰訊云與金融機(jī)構(gòu)及公共服務(wù)領(lǐng)域客戶簽訂了重大合同，同時擴(kuò)大了在醫(yī)療、教育、會議及展覽等新興垂直領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，協(xié)助客戶實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施方面，騰訊采用定制化的設(shè)備，以及建立和擴(kuò)充自有的超大型數(shù)據(jù)中心，有助長遠(yuǎn)提升云服務(wù)的性能表現(xiàn)及優(yōu)化成本。

　　此外，今年5月,騰訊宣布未來五年將投入5000億元,用于新基建的進(jìn)一步布局，其中云計算、人工智能、區(qū)塊鏈、服務(wù)器、大型數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)、5G網(wǎng)絡(luò)、音視頻通訊、網(wǎng)絡(luò)安全、量子計算為騰訊的重點投入領(lǐng)域。

　　例如，為了助力今年“云上廣交會”開展期間順利進(jìn)行，騰訊就提供了充足的云計算資源，其中廣州有兩處數(shù)據(jù)中心將為廣交會提供服務(wù)，此外在南京數(shù)據(jù)中心提供災(zāi)備服務(wù)，確保網(wǎng)上廣交會順利舉辦。

　　據(jù)《科創(chuàng)板日報》消息，今年以來，騰訊云面向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的自研戰(zhàn)略全面加速。4月，騰訊史上首個硬件工程實驗室——星星海實驗室正式成立，打通了從頂層應(yīng)用到底層硬件的全鏈路技術(shù)，進(jìn)一步加強(qiáng)算力技術(shù)研發(fā)。

　　目前，星星海SA2云服務(wù)器實例已經(jīng)被應(yīng)用于騰訊內(nèi)部包括騰訊會議、騰訊教育、春節(jié)QQ紅包等產(chǎn)品和業(yè)務(wù)中。

　　最后，從員工層面來看，截至今年6月底，騰訊一共有70756名員工，最近6個月的總酬金成本為人民幣319.64億元。粗略算下了，騰訊員工人均月薪7.5萬，跟2020年一季度末的財報數(shù)據(jù)相差不大，可以說騰訊今年沒有降薪。

　　需要指出的是，企業(yè)層面支出的人力成本，包含社保、福利等非工資性支出，以及培訓(xùn)等成本，依據(jù)財報折算出來的數(shù)額將明顯高于員工工資單上的收入，尤其是實際的稅后收入。

　　對于美方禁令，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為若僅限于微信，則對騰訊打擊有限。高盛本周發(fā)布報告稱，估計微信的美國用戶少于500萬，相比微信綜合每月活躍用戶12億，比例明顯較低;而騰訊目前持有的美國資產(chǎn)總值260億美元，相當(dāng)于凈資產(chǎn)值的3.6%。

　　高盛將騰訊目標(biāo)價調(diào)升3%至556元，維持“買入”評級。更為樂觀的野村證券則上調(diào)目標(biāo)價至655港元，維持“買入”級別。

　　從各個維度來看，成立二十余年的騰訊，都交出一份不錯的“中考”答卷，展現(xiàn)著強(qiáng)勁的生長潛力，也有望成為科技股的一支強(qiáng)心劑。