騰訊新文創(chuàng)等待愛奇藝墜落

　　微信公眾號：字母榜　 武昭含

　　遭遇做空、接受SEC調(diào)查，愛奇藝流年不利。但這對騰訊來說是個好消息，意味著在傳聞中的談判里，騰訊將處于更加有利的位置。如果能以相對便宜的價格盡快將愛奇藝鯨吞，經(jīng)歷了閱文風(fēng)波的騰訊新文創(chuàng)將向前邁進一大步。

　　8月14日，愛奇藝宣布接受SEC調(diào)查，同一天，愛奇藝發(fā)布了第二季度的財報，財報顯示本季度愛奇藝營收74億元，同比增長4%;凈虧損14億元，雖然相比去年同期的23億元虧損收窄了39%，但愛奇藝的盈利之路困難重重。截至6月底，愛奇藝現(xiàn)金儲備95億元。一旦不能盡快減虧、扭虧，95億元只夠愛奇藝“燒”一年。

　　重壓之下，關(guān)于愛奇藝的各種“緋聞”傳來：被騰訊收購，或赴港上市。不過，愛奇藝SEC介入做空調(diào)查，無疑會讓愛奇藝赴港上市進程暫時停擺。

　　這邊愛奇藝受挫，那邊騰訊新文創(chuàng)則在加速。8月20日，騰訊新文創(chuàng)總部落地成都，項目投資50億。

　　將“新文創(chuàng)”送入大眾視野的，是在四月末發(fā)生的閱文風(fēng)波。4月27日，閱文集團首席執(zhí)行官吳文輝和其他四名高管集體辭職，有觀點認為，這場人事地震的導(dǎo)火索，在于吳文輝等人與騰訊在免費閱讀戰(zhàn)略上沒談攏，前者是付費閱讀的開創(chuàng)者，但免費閱讀能帶來更大的流量，有助于IP衍生，更符合騰訊的利益。

　　4月29日，閱文合同中某些條款引發(fā)爭議，如平臺聘請作者但不提供勞動和社會保障、作者收益可能為負、社交賬號和作品續(xù)寫交由平臺等。一些作者和網(wǎng)友認為，這些條款是對作者的“壓榨”。爭議迅速傳播發(fā)酵，直到6月初經(jīng)過修改的新合同出爐，風(fēng)波才漸漸平息。

　　在騰訊提出“泛娛樂”戰(zhàn)略(后升級為“新文創(chuàng)”)后，閱文也曾緊跟步伐，將精力轉(zhuǎn)向版權(quán)運營。新文創(chuàng)戰(zhàn)略，核心就是IP�；仡^看引發(fā)爭議的合同，為什么要寫上閱文可以免費使用小說的各種版權(quán)的條款?因為優(yōu)質(zhì)IP閱文大概率會自己用，但并不想給授權(quán)費，這樣更好控制成本。

　　事與愿違。8月11日，閱文公布了2020年中期業(yè)績，由于新麗傳媒疊加其錄得商譽及商標權(quán)減值撥備人民幣44.1億元，導(dǎo)致閱文集團凈虧33.1億元。錄虧背后，主要與歷史遺留問題有關(guān)——過去多年，在自身和行業(yè)積弊之下，除了新麗傳媒業(yè)績未達標，閱文寄予厚望的IP運營未達規(guī)�；�、行業(yè)生態(tài)建設(shè)也有很大不足。

　　對于新文創(chuàng)生態(tài)來說，閱文+新麗傳媒，最好能源源不斷地輸送爆款I(lǐng)P——即需要更多《慶余年》，但現(xiàn)實情況并非如此，眼下的新文創(chuàng)距離騰訊的構(gòu)想還有很大差距。

　　騰訊COO任宇昕曾經(jīng)在接受采訪時表示，騰訊在原創(chuàng)IP積累最多，“這是巨大的優(yōu)勢，在內(nèi)容領(lǐng)域比任何一家公司都有能力做好這件事情。”然而，騰訊在自制方面卻始終被愛奇藝壓了一頭。不管是版權(quán)授權(quán)還是PGC制作，騰訊視頻能力有限，需要有更好的PGC制作平臺作為補充，以便推進新文創(chuàng)戰(zhàn)略。

　　自制(PGC)已經(jīng)成為平臺競爭力關(guān)鍵，“無論是自制綜藝還是自制劇，或是開創(chuàng)‘迷霧劇場’這個品類，都能證明愛奇藝的自制能力是很強的。”長期觀察內(nèi)容生態(tài)的投資人梁爽表示，如果愛奇藝與騰訊聯(lián)手，騰訊的IP也能更大程度釋放價值。北京文化董事長宋歌曾對字母榜(ID：wujicaijing)表示，三大互聯(lián)網(wǎng)影視平臺中，只有愛奇藝具有一定的制作能力。

　　騰訊豐富的IP資源，正好可以和愛奇藝形成互補。愛奇藝創(chuàng)始人龔宇此前提到，愛奇藝9大貨幣化手段包括廣告、付費、經(jīng)紀、打賞、出版、發(fā)行、授權(quán)、游戲、商城，這都需要嫁接優(yōu)質(zhì)IP。

　　騰訊和愛奇藝傳聞中的合并，一方面是出于增收，另一方面是為了省錢。長視頻行業(yè)普遍長期虧損，即便是“視頻業(yè)務(wù)虧損遠低于同業(yè)水平”的騰訊，依然在2019年虧損了30億。愛奇藝更是連續(xù)幾年每年都虧上百億。為了提高內(nèi)容制作與購買的議價能力、降低營銷成本，合并勢在必行。

　　同時，愛奇藝與騰訊結(jié)盟也能重塑行業(yè)格局，對抗老對手，震懾新對手。阿里大文娛不足為懼，但字節(jié)跳動已經(jīng)開始在泛文娛領(lǐng)域展露野心，對騰訊新文創(chuàng)戰(zhàn)略形成了潛在威脅。

　　在短視頻流量逐漸見頂且競爭進入白熱化后，中等時長的PUGC內(nèi)容平臺成為了字節(jié)跳動的下一個流量發(fā)動機。同時，字節(jié)跳動推出番茄小說、投資塔讀文學(xué)等IP孵化器，意圖完善自己的內(nèi)容生態(tài)，推動其在泛文娛領(lǐng)域的發(fā)展。

　　當張一鳴和字節(jié)跳以挑戰(zhàn)者的姿態(tài)進入長視頻領(lǐng)域，騰訊必然警鈴大作，將愛奇藝收入囊中，形成壟斷優(yōu)勢，更有利于將挑戰(zhàn)者扼殺于萌芽期。

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　　留給愛奇藝的時間并不多。

　　自從長視頻進入版權(quán)爭奪時代，燒錢就成了主旋律。2020年第二季度，愛奇藝的內(nèi)容成本達到51億元，同比增長2%�？v觀愛奇藝兩年的內(nèi)容成本，2018Q3到2020Q2，愛奇藝的內(nèi)容成本分別為60億元、65億元、53億元、50億元、62億元、57億元、59億元、51億元。

　　在行業(yè)共同問題前，愛奇藝算是變革的引領(lǐng)者，它率先嘗試了付費會員，率先做自制，率先去打破唯點擊量論的行業(yè)弊病。但它同時也是版權(quán)大戰(zhàn)的主力軍，互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)影視行業(yè)的改造因此變得盲目。

　　“版權(quán)大戰(zhàn)不可能不參與，難道愛奇藝能眼看著騰訊、優(yōu)酷大量買進內(nèi)容而無動于衷嗎?但一旦參與將是持久戰(zhàn)，愛奇藝成立十年虧損十年最主要也是收入無法覆蓋版權(quán)支出，其最大的股東百度的輸血能力也有限。”梁爽感慨道。

　　入不敷出是愛奇藝眼下最大的困境。

　　國內(nèi)視頻網(wǎng)站收入主要來自會員與廣告兩大業(yè)務(wù)。根據(jù)財報，愛奇藝本季度會員收入為40億元，較去年同期增長19%。但廣告收入較去年同期大幅下降28%，僅為16億元。這已經(jīng)是愛奇藝廣告收入在第八個季度處于萎靡不振的狀態(tài)了。

　　行業(yè)不景氣與信息流廣告的崛起，是視頻網(wǎng)站廣告業(yè)務(wù)下滑的一個重要原因。但更重要的是，在長視頻的商業(yè)模式中，廣告收入與會員收入本就是零和游戲，騰訊視頻的工作人員曾表示，不想看廣告是會員的基本訴求，會員收入與廣告收入最終會此消彼長。

　　對視頻網(wǎng)站來說，廣告模式本質(zhì)在于賣流量，變現(xiàn)效率低，并不能撐起視頻網(wǎng)站的未來，會員收入才是最重要的部分。

　　龔宇也曾多次強調(diào)包月訂閱收費是愛奇藝未來的主要收入，也是扭虧為盈的唯一路徑。會員收入由會員數(shù)量與會員單價兩個要素印象，然而愛奇藝的困境是，會員數(shù)量見頂，本季度僅為1.05億，同比增長4%，環(huán)比減少了1400萬，而漲價又面臨著莫大阻力，遲遲難以實行。雖然從2019年開始，龔宇與其他高管曾多次在不同場合不同時間表達過漲價意愿，但每次都遭受大量用戶的抵制。

　　有文娛行業(yè)的投資人表示，愛奇藝目前最關(guān)鍵的問題是，讓投資人與市場相信自己的模式能炮筒，以獲得持續(xù)輸血，投資者的耐心會隨著時間變少，愛奇藝要和時間賽跑。

　　李彥宏對愛奇藝不乏耐心和寬容，曾表示“雖然愛奇藝還沒有取得盈利，我們的虧損要比競爭對手要少。”但愛奇藝十年如一日的虧損，哪怕富如百度也難以承擔。當初攜程、去哪兒、藝龍逐鹿的三年，百度脫手去哪兒置換攜程股份，當百度再一次站到岔路口，李彥宏的選擇很可能仍然是賣。

　　最近有消息稱，愛奇藝正在尋求赴港上市，對此，愛奇藝方面曾回應(yīng)稱不予置評。即使消息成真，愛奇藝賣身騰訊也并非不可能。

　　目前中概股的趨勢是回國，愛奇藝私有化后被騰訊收編，百度也可以持股分享未來的增長，在視頻領(lǐng)域與騰訊達成深度捆綁。騰訊允許旗下小集團獨立上市，騰訊音樂就是前例，收編愛奇藝后，不排除騰訊將視頻業(yè)務(wù)打包赴港上市的可能。

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　　騰訊在文娛產(chǎn)業(yè)上一直野心勃勃。五年前，騰訊開始影視娛樂布局，采用內(nèi)部賽馬機制，IEG注冊成立騰訊影業(yè)，OMG(網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)群)注冊成立企鵝影業(yè)(后改名為“企鵝影視”)，同時開跑。

　　然而，兩家公司并行的狀態(tài)，讓騰訊的內(nèi)容成本始終高居不下。騰訊總裁劉熾平曾在分析師會議上公開表示，“視頻業(yè)務(wù)的虧損遠遠超過云計算業(yè)務(wù)，從中期來看，我們認為虧損還會擴大，因為市場上的內(nèi)容成本增長速度超過了營收增長速度”。

　　2018年9月30日，騰訊進行了自成立以來的第三次重大組織架構(gòu)調(diào)整，PCG(平臺與內(nèi)容事業(yè)群)和IEG(互動娛樂事業(yè)群)由COO任宇昕負責(zé)。在過去的十幾年里，任宇昕多次讓騰訊落后的業(yè)務(wù)實現(xiàn)反超，并讓這些業(yè)務(wù)成為騰訊最成熟的業(yè)務(wù)板塊，這次調(diào)整任宇昕依舊被寄予厚望。在他的泛娛樂戰(zhàn)略中，IP是核心元素，優(yōu)秀的小說和動漫內(nèi)容，通過影視與視頻擴大傳播，最終通過游戲進行變現(xiàn)。

　　騰訊對數(shù)字娛樂全領(lǐng)域野心不小，對視頻更是有很深的執(zhí)念，不論是分屬長視頻模塊的騰訊視頻，還是多次卷土重來的微視短視頻，亦或依附在微信生態(tài)的視頻號。

　　2019年騰訊曾提出“長視頻+短視頻三年戰(zhàn)略”，希望長短互補，實現(xiàn)內(nèi)容融合發(fā)展。但一年后的5月，騰訊平臺與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)宣布對視頻業(yè)務(wù)進行新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，其中包括裁撤短視頻平臺產(chǎn)品部、調(diào)整部分部門職責(zé)等內(nèi)容。

　　短視頻扶不起來，但騰訊在長視頻領(lǐng)域優(yōu)勢明顯。騰訊已經(jīng)以IP為核心構(gòu)建起了一個完整內(nèi)容生態(tài)。在接任閱文集團CEO 3天后，程武給騰訊影業(yè)、騰訊動漫發(fā)內(nèi)部公開信，表示要“進一步在各個維度推動騰訊動漫、騰訊影業(yè)、閱文集團及新麗傳媒，以及更大范圍內(nèi)騰訊體系下不同業(yè)務(wù)之間的深度結(jié)合與聯(lián)動。”

　　截至2019年年底，閱文平臺已有作家810萬位，作品總數(shù)達到1220萬部，其中自有平臺原創(chuàng)文學(xué)作品1150萬部。然而不管是版權(quán)授權(quán)還是PGC制作，騰訊的消化能力始終有限。同時，也有業(yè)內(nèi)人士表示，騰訊過于注重大IP未必是最佳選擇，同時其缺乏內(nèi)容基因的短板比較明顯，在《慶余年》引發(fā)全民熱度后，持續(xù)輸出能力還有待提高，此時愛奇藝的自制能力能夠提供完美助攻。

　　“愛奇藝在內(nèi)容上的創(chuàng)新性，絕對是行業(yè)領(lǐng)先的，它基本每年都有全民討論或者引發(fā)行業(yè)變革的劇集、綜藝出現(xiàn)。”梁爽高度肯定了愛奇藝的自制能力。

　　早在2017年愛奇藝就宣布啟動“云騰計劃”，向網(wǎng)絡(luò)劇、網(wǎng)絡(luò)大電影開放100部、500部文學(xué)版權(quán)，與優(yōu)秀制作者共同進行影視化開發(fā)。借助分賬模式，愛奇藝覆蓋一批影視制作方，逐步形成網(wǎng)絡(luò)自制內(nèi)容的觀看入口。若騰訊將愛奇藝收編，其在長視頻的版圖將進一步擴大，擁有除游戲之外更多承載IP的場景。

　　同時這也將迅速改變行業(yè)格局，將愛奇藝優(yōu)秀的內(nèi)容制作能力和騰訊豐富的版權(quán)庫以及渠道結(jié)合起來，既消弭了競爭，也提高了對行業(yè)上游的話語權(quán)，其效果類似于虎牙和斗魚的合并。

　　有愛奇藝的前員工對字母榜表示，愛奇藝與騰訊雖然競爭最為激烈，從劇集、綜藝到職能部門都上演過針尖對麥芒，但本質(zhì)上關(guān)系不錯，愛奇藝被騰訊收購是個好選擇。

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　　一旦騰訊收編愛奇藝取得實質(zhì)性進展，已經(jīng)掉隊的優(yōu)酷將變得更加勢單力薄。誰能挑戰(zhàn)“愛騰”?

　　在長視頻領(lǐng)域唯一取得盈利的芒果TV是變數(shù)之一。因其背靠湖南衛(wèi)視，擁有強大的自制能力，不僅能在內(nèi)容上自給自足還能出售版權(quán)給其他平臺，也被看作是優(yōu)酷未來的盟友。這一推論并非無跡可尋，今年夏天的熱劇《琉璃》就是優(yōu)酷與芒果TV聯(lián)播。

　　不過，梁爽認為芒果TV沒有必要站隊，它可以是任何一個平臺的內(nèi)容供應(yīng)商，“不管愛騰優(yōu)三家如何競爭，芒果都可以保持獨立，與其他三家合作從而共贏”。

　　不久前，美團創(chuàng)始人王興在飯否上稱“阿里放棄大文娛已經(jīng)是一件可以開始倒計時的事了”，引發(fā)了與阿里的口水戰(zhàn)，王興的預(yù)言會實現(xiàn)嗎?

　　阿里大文娛的壓力一直存在。雖說阿里并沒有公布優(yōu)酷具體虧損金額，但優(yōu)酷一直處于虧損，是整個阿里的一大拖累，2019財年，包括優(yōu)酷視頻在內(nèi)的阿里大文娛虧損額為157.96億元。

　　從2017年開始，阿里優(yōu)酷板塊增速斷崖式下跌，當資金資源注入未有成果時，阿里不得不采取策略，在投入、資源支持上減少扶持。外界普遍將此解讀為“阿里對大文娛的進一步放棄”。

　　但也有投資人認為，暫時阿里不會放棄大文娛。關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)的投資人趙陽表示，阿里做內(nèi)容依然對它的大生態(tài)有意義，目前很多流量也是從內(nèi)容體系被引進，優(yōu)酷、蝦米等文娛項目也給88VIP會員帶來了新的流量。“只要阿里的電商基本盤穩(wěn)定，那就有足夠的精力和資金去發(fā)展其他業(yè)務(wù)，并不會因為對手做得更大更好就放棄這部分業(yè)務(wù)。”

　　對騰訊來說，最大的威脅來自于字節(jié)跳動。

　　2018年，字節(jié)跳動旗下西瓜視頻宣布進軍長視頻，同時在2019年加強了“放映廳”功能。春節(jié)期間，抖音高價采購《囧媽》，不僅刷足了存在感，還被認為是“成功偷襲愛騰優(yōu)”。

　　近日來，字節(jié)跳動將入侵影視行業(yè)成立影業(yè)公司的消息頻頻傳出，并且也在培育自己的“閱文”——番茄小說，同時捆綁頭部影視公司、聯(lián)合出品頭部影片、入股影視制作和IP版權(quán)公司。

　　在趙陽看來，字節(jié)跳動入局影視行業(yè)是水到渠成的，字節(jié)跳動擁有巨大流量，也對西瓜視頻給予厚望，“這是字節(jié)不能放過的一部分業(yè)務(wù)”。

　　視頻網(wǎng)站三分僵持的格局，讓字節(jié)跳動旗下的西瓜視頻獲得了成長空間，不斷壯大，但如果騰訊視頻吞并愛奇藝，形成壟斷優(yōu)勢后，西瓜視頻進軍長視頻必然更加困難。不僅如此，長視頻網(wǎng)站也有了更多對抗短視頻的砝碼。就看李彥宏舍不舍得出手了。