造車新勢(shì)力“交卷” 一季度財(cái)報(bào)PK誰(shuí)贏了？

　　6月6日，蔚來(lái)公布了2024年一季度財(cái)報(bào)。至此，主流造車新勢(shì)力中四家上市公司——蔚來(lái)、理想、小鵬、零跑一季度財(cái)報(bào)都已悉數(shù)出爐。接下來(lái)，就讓我們來(lái)看看四家公司的具體情況。

　　理想汽車

　　一季度，理想汽車實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收256億元，同比增長(zhǎng)36.4%，環(huán)比降低38.6%;凈利潤(rùn)為5.91億元，同比下降36.7%，環(huán)比下降89.7%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為13億元，同比下滑9.7%，環(huán)比下滑72.2%;毛利率仍保持在20%以上，為20.6%，但與去年四季度相比，下滑了2.9%。站在整個(gè)行業(yè)的角度看，理想汽車一季度的財(cái)報(bào)展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。但與自身相比，理想汽車一季度的營(yíng)收終結(jié)了自2022年第三季度以來(lái)連續(xù)多個(gè)季度保持環(huán)比增長(zhǎng)的神話。

　　銷量下滑是理想汽車一季度營(yíng)收環(huán)比下跌38.6%的直接原因。據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，今年一季度，理想汽車共銷售了80400輛新車，環(huán)比跌幅達(dá)到39%，未能延續(xù)去年二季度到四季度接連上漲的銷量趨勢(shì)。除了春節(jié)期間市場(chǎng)遇冷等客觀因素，理想汽車銷量下滑與純電重磅車型MEGA的失利有重大關(guān)系。3月初，MEGA上市后不久即因車尾造型與中國(guó)人忌諱的白事聯(lián)系到一起而廣受非議，直接影響了單車銷量乃至理想整體銷量。隨后，理想汽車下調(diào)年度80萬(wàn)輛的交付目標(biāo)，并在之后的一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上宣布：“今年將不發(fā)布其余三款純電SUV車型，改為2025年上半年發(fā)布。”純電車型延遲發(fā)布節(jié)奏后，理想汽車重新將目光聚焦到了L系列車型身上。4月份推出的理想L6近期又取得了不錯(cuò)的交付成績(jī)，預(yù)計(jì)理想汽車二季度的營(yíng)收和利潤(rùn)有望增長(zhǎng)。

　　小鵬汽車

　　一季度，小鵬汽車總收入為65.5億元，同比增長(zhǎng)62.3%、環(huán)比下降49.8%;當(dāng)期凈虧損13.7億元，較2023年同期的23.4億元大幅收窄，與2023年第四季度的13.5億元基本持平。毛利率方面，小鵬汽車2024年一季度整體毛利率為12.9%，同比提升11.2%，環(huán)比提升6.7%;當(dāng)期單車毛利率5.5%，較去年同期轉(zhuǎn)正，較去年四季度提升1.4%。至于大家都關(guān)注的銷量，小鵬汽車一季度共賣出了2.18萬(wàn)輛新車，同比增長(zhǎng)19.7%。同比增長(zhǎng)率看似樂(lè)觀，但這是基于小鵬汽車去年一季度只有1.82萬(wàn)輛銷量的基數(shù)而言。從投資者角度來(lái)看，小鵬汽車一季度銷量并不能給予投資者們足夠的信心。

　　有趣的是，盡管小鵬汽車一季度銷量、總收入、毛利率等關(guān)鍵指標(biāo)都有明顯的同比增長(zhǎng)，但整體交付量沒(méi)有飛躍性增長(zhǎng)，而且比上個(gè)季度降幅明顯。相應(yīng)的，營(yíng)收規(guī)模也有較大幅度下降，而毛利率卻幾乎是去年同期的13倍。這些跡象都表明，小鵬在造車賣車的主業(yè)之外，還兼顧著相當(dāng)賺錢(qián)的“副業(yè)”。而這項(xiàng)“副業(yè)”就是大眾和小鵬的合作。今年2月，大眾與小鵬進(jìn)行平臺(tái)與軟件戰(zhàn)略技術(shù)合作。單憑這項(xiàng)服務(wù)，小鵬賺了大眾10個(gè)億。這也表明，軟件的技術(shù)服務(wù)收入正在成為小鵬總收入的重要組成部分。而今后，小鵬憑借技術(shù)輸出賺取的“外快”或許會(huì)越來(lái)越多。

　　蔚來(lái)汽車

　　今年一季度，蔚來(lái)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收99.09億元，同比下降7.2%，環(huán)比大降42.1%;凈虧損51.85億元，同比增長(zhǎng)9.4%，環(huán)比下降3.4%;毛利率為4.9%，而2023年四季度為7.5%。營(yíng)收、凈利雙降，蔚來(lái)的生存狀況比起理想、小鵬更加慘淡。銷量是蔚來(lái)財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳的直接因素。今年1-3月，蔚來(lái)共銷售新車30053輛，同比下降3.2%，環(huán)比下降39.9%。與此同時(shí)，蔚來(lái)在銷售、研發(fā)及行政等方面，依然保持了較高投入。這就導(dǎo)致，蔚來(lái)汽車的虧損處在高位，達(dá)到51.8億元，是“蔚小理”三家造車新勢(shì)力中虧損最大的企業(yè)。而這樣的高額虧損，蔚來(lái)此前已經(jīng)持續(xù)了六年，今年步入了第七個(gè)虧損年頭。

　　作為主打服務(wù)的高端純電品牌，蔚來(lái)的車輛賣得少、投資多。為了解決這個(gè)難題，蔚來(lái)開(kāi)啟了多品牌協(xié)同發(fā)展之路。5月15日，蔚來(lái)正式發(fā)布全新智能電動(dòng)汽車品牌樂(lè)道汽車，以及該品牌首款車型樂(lè)道L60。樂(lè)道汽車主要針對(duì)20萬(wàn)元+的市場(chǎng)，能夠幫蔚來(lái)分擔(dān)一部分銷售壓力。在本次一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌又透露出了第三品牌“螢火蟲(chóng)”的消息。該品牌主要針對(duì)十幾萬(wàn)的價(jià)格段，面對(duì)的消費(fèi)群體更廣。后續(xù)在三個(gè)品牌的集體發(fā)力下，蔚來(lái)的銷量有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　零跑汽車

　　一季度，零跑汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.86億元，同比增加141.7%，環(huán)比下滑33.9%;凈虧損為10.13億元，去年同期為11.33億元，上一季度則為9.55億元。銷量方面，零跑汽車一季度銷量為33410輛，同比增長(zhǎng)217.9%。盡管一季度的總營(yíng)收和銷量都實(shí)現(xiàn)了同比大幅增長(zhǎng)，但零跑汽車依舊沒(méi)有擺脫虧損的局面。財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車一季度的毛利率為-1.4%，再次跌回負(fù)數(shù)，2023年同期為-7.8%，而上一季度則是6.7%。受一輪輪的車市“價(jià)格戰(zhàn)”影響，零跑汽車今年1月份針對(duì)旗下的C11、C01、T03等車型推出了限時(shí)購(gòu)車優(yōu)惠，優(yōu)惠幅度高達(dá)1.7萬(wàn)元。這也是零跑汽車一季度毛利率下滑的重要因素。不過(guò)，降價(jià)雖是市場(chǎng)趨勢(shì)卻并非長(zhǎng)久之計(jì)。在后續(xù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，如何找到價(jià)格與利潤(rùn)間的平衡點(diǎn)才是零跑汽車應(yīng)當(dāng)考慮的關(guān)鍵。除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，零跑汽車還與Stellantis集團(tuán)合作成立了“零跑國(guó)際”，計(jì)劃發(fā)展海外市場(chǎng)，且已經(jīng)初步取得了一定的成效。按照規(guī)劃，接下來(lái)的三年里，零跑國(guó)際每年至少會(huì)推出一款全新車型。海內(nèi)外雙雙發(fā)力后，零跑汽車的市場(chǎng)地位和銷量規(guī)�；蛟S會(huì)迎來(lái)新的高峰。