探展世界機(jī)器人大會 景順長城孟棋：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)邁入新階段

　　8月11日，在2025世界機(jī)器人大會現(xiàn)場的直播中，景順長城基金經(jīng)理孟棋表示，當(dāng)前機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷“從蹣跚學(xué)步到能跑會跳”的關(guān)鍵期，同時應(yīng)用場景加速落地，投資上需要聚焦真正具備技術(shù)迭代能力和務(wù)實(shí)場景落地的企業(yè)。

　　作為景順長城科技軍團(tuán)成員，孟棋擅長沿產(chǎn)業(yè)趨勢尋找長期成長方向，投資聚焦先進(jìn)制造、人工智能等創(chuàng)新領(lǐng)域。其管理的基金近年來表現(xiàn)突出，以景順長城遠(yuǎn)見成長為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月8日，該基金凈值增長率為40.40%(同期業(yè)績基準(zhǔn)為22.38%)，較好地捕捉了科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會。

　　技術(shù)突破推動場景落地

　　在孟棋看來，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)迭代速度明顯。他用兒童成長比喻機(jī)器人發(fā)展進(jìn)程，“三年前的機(jī)器人如襁褓嬰兒，去年似學(xué)步幼童，今年已像3-5歲孩童——不僅能跑跳，還會‘打架’了。”

　　孟棋觀察到，本屆展會上，機(jī)器人的應(yīng)用場景越來越清晰。工業(yè)化場景中，搬運(yùn)和分揀是各家廠家努力的方向，也是最先鋪開的工廠場景;商業(yè)場景分為兩類，一是商超和藥店里的掃碼取物、識別并拿取商品，二是機(jī)器人足球比賽、格斗等觀賞性活動;To C場景越來越細(xì)化，如陪同兒童下棋的桌面機(jī)器人、陪伴學(xué)習(xí)的學(xué)習(xí)燈，以及針對老人的看護(hù)、康復(fù)訓(xùn)練機(jī)器人等。“這些產(chǎn)品讓我首次產(chǎn)生購買意愿。”孟棋指出，家庭場景的突破標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)正從工廠向日常生活滲透。

　　場景落地背后是技術(shù)的推動，孟棋認(rèn)為機(jī)器人的迭代主要體現(xiàn)在硬件、“小腦”和“大腦”三個層面。硬件上，成本降低，性能更細(xì)化，一家減速器廠家能根據(jù)不同場景做出不同部件，如康復(fù)場景用輕量化材料，高負(fù)載場景用鋁材散熱，下肢用擺線減速器等，實(shí)現(xiàn)效率更高、成本最優(yōu)。“小腦”方面，機(jī)器人的控制、平衡能力有很大進(jìn)化，像一些企業(yè)的格斗機(jī)器人，以及其他機(jī)器人的跑跳等運(yùn)動，流暢度遠(yuǎn)超去年。“大腦”雖處初級階段，但進(jìn)步明顯，具備初步的識別、泛化能力，能識別不同重量、材質(zhì)的物品并調(diào)整抓力，此外有廠商采用云端“大腦”控制多臺機(jī)器人，終端不裝“大腦”，卻實(shí)現(xiàn)了共享大腦，既省成本又能協(xié)同作業(yè)。

　　中國制造優(yōu)勢凸顯

　　中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位值得關(guān)注。孟棋提到，中國企業(yè)創(chuàng)新積極性高，以減速器企業(yè)為例，能根據(jù)不同場景不斷迭代產(chǎn)品，體現(xiàn)了技術(shù)迭代和成本優(yōu)化能力，這是中國制造業(yè)多年積累的結(jié)果，也是中國供應(yīng)鏈的核心優(yōu)勢。“海外機(jī)器人同樣依賴中國供應(yīng)鏈，這是‘中國制造’的底氣。”

　　對于機(jī)器人板塊的行情波動，在孟棋看來，機(jī)器人作為“新生”板塊，波動不可避免，但可以看到行情呈現(xiàn)波浪式上升，預(yù)計(jì)明年特斯拉擎天柱量產(chǎn)或?qū)��?qiáng)化確定性。未來重點(diǎn)關(guān)注存量和增量兩個方向：存量環(huán)節(jié)方面，優(yōu)選已卡位執(zhí)行器、減速器等成熟鏈路的專注型企業(yè);增量方面，則關(guān)注傳感器、AI芯片等提升智能化的“大腦”技術(shù)，因?yàn)殡S著場景擴(kuò)大，對機(jī)器人的身體要求會更高。

　　展望機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和投資，孟棋指出，機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展和投資需要長期主義，一方面企業(yè)要保持專注力、工匠精神，不斷創(chuàng)新迭代;投資則需要從基本面、長期主義出發(fā)，挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)并伴隨企業(yè)成長。